马斯克向特斯拉空头宣战：自动驾驶落地日，做空者消亡时

   特斯拉的空头们最近可能睡不安稳了。就在昨天，向来语出惊人的埃隆·马斯克又一次向做空特斯拉的力量开炮，在社交平台上直接点名警告：“如果他们在特斯拉实现大规模自动驾驶之前没有平仓空头头寸，他们会受到重创。”更早前他用的词甚至更狠——直接用了“彻底消灭”（obliterated）这个表述。这已经不是他第一次喊话空头，但时间点的选择却格外微妙。

   这番警告的背景耐人寻味。近日一份广为流传的净空头卖家榜单显示，三菱日联证券欧洲、中东和非洲公司（MUFGSecuritiesEMEA）突然空降成为特斯拉最大净空头，引发大量市场关注。而马斯克选择在这个时点发声，显然不只是情绪宣泄——这更像是一次战术性喊话，意图在技术突破前挤压空方力量。就在上周，做空特斯拉的对冲基金刚经历了一场噩梦：统计显示，自美国大选结果明朗以来，空头账面亏损累计已超过52亿美元。这背后固然有马斯克与新总统政治关系升温的因素，但更深层的原因，是市场对特斯拉“自动驾驶叙事”的预期正在悄然转向。

   自动驾驶技术目前进展到什么程度了？特斯拉的FSD（全自动驾驶）系统已迭代至第12版，正小范围推送测试。马斯克内部曾透露，奥斯汀的Robotaxi项目比原定进度足足提前了六个月。有消息指出，若监管审批顺利，大规模商业化落地的时间点可能落在2025年末至2026年初。这不是空谈——下个月即将举行的特斯拉Robotaxi发布会，被内部视为技术验证的关键节点。一位不愿具名的工程师透露：“12.4版本在复杂路况的干预频率已降至每千英里1.2次，接近监管安全阈值的临界点。”但空头们似乎并不买账。他们的逻辑聚焦在特斯拉眼前的压力上：今年中国市场销量一度同比暴跌69%，价格战持续侵蚀利润率，高达191倍的市盈率在传统估值框架下显得摇摇欲坠。华尔街分析师的主流目标价仍压在306-307美元区间，远低于当前股价。技术图表也显示330-340美元是个强阻力带，多空在此反复拉锯。然而这种分歧恰恰构成了一场高风险的博弈——若自动驾驶如期落地，不仅意味着特斯拉将从卖车转向运营每英里0.3美元的自动驾驶服务，更可能通过FSD授权创造新利润极。凯西·伍德（“木头姐”）的估值模型显示，未来五年特斯拉股价可能冲击2600美元，其中90%价值将来自自动驾驶和机器人业务。

   回头看这场较量，已超出单纯的技术争议。马斯克选择在此时喊话，既是对空头的心理施压，也是为即将到来的技术发布造势。一边是52亿美元的血亏教训在前，一边是191倍市盈率的估值高压线悬顶。当三菱日联们仍在加码做空时，马斯克显然在赌：赌Robotaxi会颠覆出行行业，赌FSD将重新定义特斯拉的估值逻辑。而所有押注错判时间点的空头，或许真如他所说，将在技术落地的光芒中“彻底消失”。毕竟在特斯拉的世界里，技术从不缺争议，但争议常常成为颠覆的前奏。